2025年12月7日至12月12日，上证综指下降0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%。其中申万机械设备上涨1.38%，相较沪深300指数跑赢1.46pct，在31个申万一级行业中排名第4。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/工程机械分别涨2.60%/2.28%/0.30%，轨交设备Ⅱ/自动化设备跌0.51%/0.08%。

　　低空经济板块：本周，低空经济在省级“十五五”规划中迎来密集部署，展现出鲜明的区域特色与发展路径。广东与重庆在规划建议中均将低空经济列为重点发展领域，广东明确提出以低空飞行为牵引，聚焦基础设施、飞行器制造和常态化运行（特别是城市物流与跨珠江口）三大方向；重庆则致力于打造“低空经济创新发展强市”，做强服务平台并拓展“低空+”多元应用场景。同时，海南与陕西也结合自身禀赋进行布局，海南强调有序发展并探索“跨海低空运输通道”，陕西则侧重培育产业生态、完善标准体系与建设装备制造基地。多地规划的相继出台，标志着低空经济正从顶层设计加速向地方实践与差异化落地迈进，全国性的产业发展格局进一步清晰。

　　机械设备板块：当前时点，出口端我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。从中国机械工业联合会获悉：“十四五”时期，工程机械行业保持稳定发展，外贸出口大幅度增长，业务覆盖170多个国家和地区，产品出口到210多个国家和地区，我国工程机械国际市场份额快速增加，全球化布局深入推进。我国工程机械年出口额由2020年的209亿美元，增长到2024年的近529亿美元，预计2025年达到或超过590亿美元，连续跨越300亿、400亿、500亿美元大关，总体呈强劲上升态势。我们看好后续工程机械行业仍将维持稳步增长态势。

　　低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。

　　机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。

　　全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。