权益市场涨跌互现，建筑装饰大幅跑输指数。本周，中美元首在釜山会晤，取得三项核心进展，包括美方取消“芬太尼关税”，暂停部分出口管制规则和对华海事、物流和造船业301调查措施等，中方也相应调整反制措施，这有助于缓解中美贸易摩擦，美联储也降息25个基点。预期如数落地，上证指数突破4000点后出现回调，但不改上行趋势，市场平均成交2.3万亿元，单日融资买入额2400亿上下震荡，受市场轮动影响，建筑装饰行业大幅跑输指数。

　　发债方面，新增专项债发行近尾声，截至11月2日，今年来累计发行39645.82亿元，完成年度额度的90.10%。

　　经营方面，10月建筑业商务活动指数为49.1%，较上月下降0.2个百分点，新订单指数达45.90%（环比3.7%），业务活动预期指数56%（环比3.6%），显示企业对后续需求修复信心增强；30大中城市商品房成交面积和11大热门城市二手房成交套数同环比下降，房地产起稳回升仍有压力

　　高频数据方面，上游建材整体疲软，水泥发运率高位震荡，价格同比大幅下降，环比差异化波动；螺纹钢产量环比小幅上涨，价格环比持续下跌。

　　投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是在国家大力支持的重点工程，以及发展新质生产力方面，建议关注主导工程项目、转型方向清晰、成长性突出的个股。

　　基建、地产等投资不及预期；宏观流动性有收紧风险；地方融资平台发生违约风险；关税影响增强的风险；